5月8日，香港美妆零售连锁商莎莎国际发布盈利正面预告表示，受惠于中国内地与香港恢复通关，截至2023年3月31日的第四季度内，中国香港及澳门特区的销售取得增长。

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值得提到的是，与莎莎国际、屈臣氏并称为“港系三兄弟”的卓悦已于2022年9月申请破产，而屈臣氏近期公布的2022年财报也罕见披露其中国内地门店数量骤减343家的数据。

莎莎国际也在疫情期间经历重重困难，发布2022年四季度盈利预告前，该公司已经连续亏损了三年多。此外，2022/23财年期间，其中国内地店铺数量腰斩。

根据前述预告，截至2023年3月31日的财年内，莎莎国际整体实现扭亏为盈，归母净利润约在5000万港元至7000万港元之间。对比来看，上一年同期该公司归母净亏损3.4亿港元。

莎莎国际在该预告中指出，下半年有关溢利主要受惠于成本结构优化和毛利率增长，致使第三季度该公司实现边际净利润。其次，香港与中国内地恢复通关后带来港澳地区销售增长。此外，香港及澳门在过往年度税务亏损的递延税项资产确认为大约8100万港元，并预期利用上述亏损抵销未来的应课税溢利。

实际上，在4月18日莎莎国际披露的第四季度业绩表现中，该公司已经提及了香港与内地恢复通关后带来的即时效应。2023年1月、2月，香港日均零售与上季度环比增长约30%，在核心旅游区的店铺，销售恢复至疫情前水平约70%。

截至2023年3月31日，莎莎国际香港地区店铺数量较上年同期净减少6家至总数70家，但同店销售同比上升59.3%，零售和批发营业额则按年上升55.6%。

内地游客回归澳门的趋势则更为明显，带动日均销售额恢复至疫情前水平约80%。期内，莎莎国际在澳门的零售及批发营业额按年增长70.5%。

但第四季度内，莎莎国际的线上业务反而同比下滑了22.3%，主要由于中国内地仓库补货需要时间而产生缺口，内地线上业务下滑严重。

而中国内地受惠于疫情复苏，同店销售额同比上升了5.1%。但期内中国内地销售额同比下跌近两成，主要由于莎莎国际在2022年7月至12月疫情反复高峰期间关闭了33家亏损店铺。

莎莎国际还表示，在中国内地的中长期市场目标保持不变，将继续探索OMO策略，利用微信小程序将莎莎美容顾问与中国顾客相联系起来。

另一方面，莎莎国际也在着眼于拓展海南免税等内地多渠道的可能性，并不完全依赖于内地游客回归香港旅游零售。

根据南华早报的报道，莎莎国际首席财务官Danny Ho在采访中表示：“我们在预计多少游客会回来的方面相当保守。我们预计回流情况不会回到之前的高位。”

此外，Danny Ho还表示，中国内地虽然疫情期间店铺数量减半，但他们考虑在下半年进行扩张。与此同时，莎莎国际正在和海南当局讨论加快美容产品的注册，目前可能还要长达一年的时间。

无论是莎莎国际，还是曾经与其比邻而居的卓悦，它们的成功之处在于抓住了美妆产品海外渠道与内地之间的价格差，并集合了不同品牌的热门单品，赚取渠道信息差的利润。

长期以来，莎莎国际走的是平价策略，以低于百货公司20%-50%价格销售化妆品代理品牌，通过平行进口大牌产品，虽然性价比高，但毛利率较低。

随着各种跨境电商和美妆集合店的崛起，海外价格日趋透明，货源采购竞争也不再是莎莎国际的独家优势。即时复苏态势渐起，莎莎国际需要更快摆脱对以往惯性策略的依赖，摸索新模式，才能避免重蹈覆辙竞争对手卓悦的下场。